ВХОД:

г. Магнитогорск
воскресенье, 5 апреля 2020

 
 

Экономика

31.12.2019 в 14:50

Экономисты оценили перспективы курса рубля в 2020 году

В 2019 году рубль укрепился к доллару, но не отыграл обвал 2018-го. В наступающем году эксперты пророчат рублю стабильность. Но есть непрогнозируемые риски, способные ударить по курсу, - предвыборная кампания в США и новые санкции.

2020 год для рубля будет относительно спокойным, прогнозируют опрошенные РБК экономисты. В начале года российская валюта может укрепиться, а во втором полугодии - ослабнуть до 65 руб. за доллар. Аналогичные ожидания и у аналитиков, опрошенных Bloomberg: по их прогнозам, средний курс в 2020 году будет колебаться в районе 64-64,5 руб. за доллар.

 

Как российская валюта пережила 2019 год

2019 год рубль заканчивает на отметке ниже 62 руб. за доллар: с начала года он укрепился на 12,6% по состоянию на последний торговый день 30 декабря. За прошлый год курс российской валюты, наоборот, упал - на 17,5%. Уровня 2017 года (57,6 руб. за доллар на конец декабря) рубль в 2019-м не достиг: он торговался в диапазоне от 62 до 70 руб. за доллар. Зато курс был относительно стабильным: вмененная волатильность рубля (то, как рынок оценивает будущую амплитуду колебаний валютного курса), рассчитанная в ценах трехмесячных опционов, в уходящем году опускалась до докризисных минимумов. На 26 декабря, по данным терминала Bloomberg, она составила 8,1%, а в декабре 2014 года - январе 2015 года волатильность национальной валюты достигала 56-57%. Однако рубль остается одной из самых волатильных валют: он занимает шестое место по этому показателю после южноафриканского ранда, турецкой лиры, чилийского песо, бразильского реала и колумбийского песо.

В 2019 году рубль получил значительную поддержку от притока иностранных инвесторов, в том числе в облигации федерального займа (ОФЗ), напоминает главный экономист "Ренессанс Капитала" по России и СНГ Софья Донец. На 1 ноября доля нерезидентов среди держателей этих бумаг составила максимальные за полтора года 32%. Она стала сокращаться после введения санкций в отношении UC Rusal в апреле 2018 года, но с января 2019 года вновь перешла к росту.

Рубль остается недооцененным, считает экономист Citi по России, Украине и Казахстану Артем Заигрин: на протяжении всего 2019 года высокий уровень премии за риск в рубле поддерживало влияние бюджетного правила (механизма закупок валюты Минфином на сверхдоходы от нефти дороже $41,6). "По нашим оценкам, речь может идти о 12-13 "излишних" рублях в курсе, причем основную роль на данный момент играет именно бюджетный фактор", - считает эксперт.

 

Почему рубль в начале года укрепится

На 2020 год экономисты, опрошенные РБК, прогнозируют курс рубля в диапазоне, аналогичном прошлогоднему, от 62 до 70 руб., в зависимости от рисков. В среднем на год закладывается курс на уровне 65 руб. за доллар, то есть чуть слабее, чем в уходящем году.

В начале года доллар будет торговаться по 62-64 руб. благодаря улучшению геополитического фона по России, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Приток средств иностранных инвесторов в условиях благоприятной внешней конъюнктуры и ограниченного оттока капитала из России могут снизить курс доллара в первом квартале 2020 года до 61 руб., ждет глава "ВТБ Капитал Инвестиции" Владимир Потапов.

 

Что может привести к ослаблению

Перспективы первого полугодия 2020-го для рубля выглядят лучше, чем перспективы второго, замечает Орлова. Во второй половине 2020 года рынок будет очень чувствителен к предвыборной повестке в США, говорит она: от того, будет ли переизбран президент США Дональд Трамп на второй срок, зависят перспективы отношений страны с Россией, а значит, и риски новых санкций, и перспективы российских рынков. Поэтому во втором полугодии 2020 года доллар будет торговаться по 65-70 руб., а в случае неблагоприятного сценария подорожает до 70 руб., прогнозирует она. Если президентские выборы в США в конце 2020 года усилят волатильность на валютных рынках и спровоцируют глобальный risk-off, курс доллара вырастет до 65-66 руб., прогнозирует главный экономист Газпромбанка Сергей Коныгин.

"Ренессанс Капитал" в базовом сценарии не ждет чувствительных санкций, например, в отношении первичного и вторичного рынка ОФЗ, отмечает Донец: "А к небольшим движениям по санкциям российские рынки привыкли настолько, что фактически не реагируют на них сколько-либо значимыми и устойчивыми изменениями, как показал эпизод введения новых санкций в августе этого года". В случае возобновления торгового противостояния США и Китая или введения новых санкций в отношении России доллар подорожает до 68-73 руб., считает главный аналитик "БКС Премьер" Антон Покатович, в ином случае останется стабильным и будет торговаться в диапазоне 64-66 руб. за доллар.

Помимо санкций и геополитики риски для рубля несет снижение интереса иностранных инвесторов к развивающимся рынкам. Замедление мировой экономики в 2020 году, скорее всего, остановится, и мировые центробанки могут перестать смягчать денежно-кредитную политику, полагает Заигрин. Во втором полугодии иностранные инвесторы будут фиксировать прибыль: доходности ОФЗ снизятся, дальнейшего значимого смягчения политики от ЦБ рынок ждать уже не будет, говорит Коныгин: в среднем доллар в 2020 году подорожает до 65 руб. Интенсивность притока на рынок ОФЗ в связи с завершением цикла снижения процентных ставок может несколько снизиться, согласна Донец. Кроме того, ЦБ в 2020 году продолжит проводить в дополнение к регулярным покупкам иностранной валюты в рамках бюджетного правила еще и отложенные покупки за предыдущие годы на $10 млн, это также будет ослаблять рубль, отмечает она.

"Мы видим курс рубля к доллару США в 2020 году на уровне 66,5 руб. в среднем по году, 67 руб. на конец года", - прогнозирует Донец. Потапов предлагает ориентироваться на уровни около 65 руб. к концу 2020 года. При цене на нефть около $60 за баррель курс продолжит колебаться районе 64-66 руб. за доллар, считает Заигрин. Аналитики АТОНа ждут курса доллара в диапазоне 63-68 руб. при цене нефти $55-65 за баррель.

 

В каком случае рубль может быть крепче

Однако не все экономисты согласны с тем, что эти риски существенны. В 2019 году на развивающихся рынках сильно снизились ставки, это должно ускорить их экономический рост и привлечь потоки капитала - такой внешний фон позитивен для рубля, говорит главный экономист Нордеа Банка Татьяна Евдокимова. Эксперт не ждет и сильной эскалации торговой войны между США и Китаем: "В США предвыборный год, и важно поддержать хорошую динамику фондового рынка". К середине 2020 года доллар ослабнет до 65 руб., к концу - укрепится до 64 руб., прогнозирует она.

В случае отсутствия внешних шоков перспективы у рубля благоприятные, рассуждает главный экономист Российского фонда прямых инвестиций Дмитрий Полевой: ставки в мире низкие или вовсе отрицательные, риски во многих странах заметно выше, поэтому соотношение риск/доходность в рубле будет оставаться привлекательным для инвесторов. Равновесный курс рубля в 2020 году он оценивает в 62,5-65 за доллар при цене нефти около $55-60 за баррель, но допускает, что рубль может быть и сильнее, особенно в начале года из-за благоприятной сезонности платежного баланса.

 

 

 

Фото: Гавриил Григоров / ТАСС

Автор: Татьяна Ломская.

Подробнее на РБК: https://www.rbc.ru/finances

Количество просмотров: 738.


ДРУГИЕ СТАТЬИ ИЗ ДАННОЙ РУБРИКИ

В целях пополнения бюджета города

02.04.2020 в 15:40

00

Изменен Прогнозный план приватизации муниципального имущества на 2020 год.

Поможет ли антикризисная программа Путина выжить российской экономике

26.03.2020 в 10:14

00

Сколько будут стоить меры по борьбе с коронавирусом и поддержке бизнеса.

На ММК утверждена новая Энергетическая политика

25.03.2020 в 12:00

00

Приказом Генерального директора П.В. Шиляева утверждена новая Энергетическая политика ПАО "ММК", стратегической целью которой является снижение затрат на энергоресурсы в себестоимости продукции комбината.

 

ПОИСК

КАЛЕНДАРЬ

2012

январь

ВИДЕО ДНЯ

Пенсионеры - под особым вниманием
Особенно это касается пожилых людей. Пенсионерам старше 65 лет не рекомендуют выходить из дома. А предметы первой необходимости и продукты им готовы принести на дом. Для этого сегодня работают все социальные службы города.

ФОТО ДНЯ

Сознательность и сплочённость победят вирус
Генеральный директор ПАО "ММК" призывает горожан к максимальной ответственности.

ПОСЛЕДНИЕ КОММЕНТАРИИ

Пленарное заседание МГСД

01.04.2020 в 16:53

просто (Гость): Гурьянов сделал свой сюжет просто и интересно.

Благотворительный сбор вторсырья на помощь детям

21.03.2020 в 6:58

: Средства за отходы, сданные магнитогорцами на Благотворительной акции Общественного движения «ЗооМагнитка.ЭкоМагнитка» по сбору вторсырья с 10.00 до 12.00 21 марта у К.Маркса 141/7, будут по рекомендации Благотворительного фонда «Я – женщина» перечислены специализированной организацией «Экомир» на счет...

Самые популярные из поправок в Конституцию поддержали более 90% россиян

20.02.2020 в 15:42

читателЪ (Гость): Михаилу Крупину как в старом советском анекдоте про Петьку и Чапаева про первый и второй Интернационалы:
"Миша ты сначала в сортах говна разберись, а потом лезь в политику"

3,7%

средний рост тарифов в Магнитогорске с 1 июля 2016 года.

ПРИШЛИ СВОЮ НОВОСТЬ

РЕКОМЕНДУЕМ



 

САМОЕ ЧИТАЕМОЕ

Кремль заявил об обсуждении "разных вариантов" проведения парада Победы

02.04.2020 в 15:54

00

Внимание, новый режим работы!

02.04.2020 в 15:48

00

Кремль анонсировал новое обращение Путина к россиянам

02.04.2020 в 16:00

00


ONLINE ПОСЕТИТЕЛИ


САМОЕ КОММЕНТИРУЕМОЕ

Пленарное заседание МГСД

01.04.2020 в 13:14

01

Сознательность и сплочённость победят вирус

30.03.2020 в 13:12

00

Комментарий губернатора Алексея Текслера

30.03.2020 в 13:16

00


Общественно-политический центр

ГЛАВНАЯ
КОММЕНТАРИИ
ОПРОСЫ
СПРАВОЧНИК

© Общественно-политический центр Магнитогорска. (2012).
Адрес: 455000, г. Магнитогорск, пр. Ленина, д. 38, Южное крыло МГТУ, телефон: +7 (3519) 25-00-41.
E-mail: inbox@magopc.ru
При воспроизведении материалов сайта в печатном, электронном или ином виде, ссылка на «Общественно-политический центр Магнитогорска» обязательна. За достоверность фактов и сведений ответственность несут авторы публикаций и рекламодатели. Редакция сайта magopc.ru может не разделять точку зрения автора. Письма и рукописи не возвращаются и не рецензируются.

Яндекс.Метрика Яндекс цитирования