ВХОД:

г. Магнитогорск
суббота, 11 июля 2020

 
 

Экономика

31.12.2019 в 14:50

Экономисты оценили перспективы курса рубля в 2020 году

В 2019 году рубль укрепился к доллару, но не отыграл обвал 2018-го. В наступающем году эксперты пророчат рублю стабильность. Но есть непрогнозируемые риски, способные ударить по курсу, - предвыборная кампания в США и новые санкции.

2020 год для рубля будет относительно спокойным, прогнозируют опрошенные РБК экономисты. В начале года российская валюта может укрепиться, а во втором полугодии - ослабнуть до 65 руб. за доллар. Аналогичные ожидания и у аналитиков, опрошенных Bloomberg: по их прогнозам, средний курс в 2020 году будет колебаться в районе 64-64,5 руб. за доллар.

 

Как российская валюта пережила 2019 год

2019 год рубль заканчивает на отметке ниже 62 руб. за доллар: с начала года он укрепился на 12,6% по состоянию на последний торговый день 30 декабря. За прошлый год курс российской валюты, наоборот, упал - на 17,5%. Уровня 2017 года (57,6 руб. за доллар на конец декабря) рубль в 2019-м не достиг: он торговался в диапазоне от 62 до 70 руб. за доллар. Зато курс был относительно стабильным: вмененная волатильность рубля (то, как рынок оценивает будущую амплитуду колебаний валютного курса), рассчитанная в ценах трехмесячных опционов, в уходящем году опускалась до докризисных минимумов. На 26 декабря, по данным терминала Bloomberg, она составила 8,1%, а в декабре 2014 года - январе 2015 года волатильность национальной валюты достигала 56-57%. Однако рубль остается одной из самых волатильных валют: он занимает шестое место по этому показателю после южноафриканского ранда, турецкой лиры, чилийского песо, бразильского реала и колумбийского песо.

В 2019 году рубль получил значительную поддержку от притока иностранных инвесторов, в том числе в облигации федерального займа (ОФЗ), напоминает главный экономист "Ренессанс Капитала" по России и СНГ Софья Донец. На 1 ноября доля нерезидентов среди держателей этих бумаг составила максимальные за полтора года 32%. Она стала сокращаться после введения санкций в отношении UC Rusal в апреле 2018 года, но с января 2019 года вновь перешла к росту.

Рубль остается недооцененным, считает экономист Citi по России, Украине и Казахстану Артем Заигрин: на протяжении всего 2019 года высокий уровень премии за риск в рубле поддерживало влияние бюджетного правила (механизма закупок валюты Минфином на сверхдоходы от нефти дороже $41,6). "По нашим оценкам, речь может идти о 12-13 "излишних" рублях в курсе, причем основную роль на данный момент играет именно бюджетный фактор", - считает эксперт.

 

Почему рубль в начале года укрепится

На 2020 год экономисты, опрошенные РБК, прогнозируют курс рубля в диапазоне, аналогичном прошлогоднему, от 62 до 70 руб., в зависимости от рисков. В среднем на год закладывается курс на уровне 65 руб. за доллар, то есть чуть слабее, чем в уходящем году.

В начале года доллар будет торговаться по 62-64 руб. благодаря улучшению геополитического фона по России, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Приток средств иностранных инвесторов в условиях благоприятной внешней конъюнктуры и ограниченного оттока капитала из России могут снизить курс доллара в первом квартале 2020 года до 61 руб., ждет глава "ВТБ Капитал Инвестиции" Владимир Потапов.

 

Что может привести к ослаблению

Перспективы первого полугодия 2020-го для рубля выглядят лучше, чем перспективы второго, замечает Орлова. Во второй половине 2020 года рынок будет очень чувствителен к предвыборной повестке в США, говорит она: от того, будет ли переизбран президент США Дональд Трамп на второй срок, зависят перспективы отношений страны с Россией, а значит, и риски новых санкций, и перспективы российских рынков. Поэтому во втором полугодии 2020 года доллар будет торговаться по 65-70 руб., а в случае неблагоприятного сценария подорожает до 70 руб., прогнозирует она. Если президентские выборы в США в конце 2020 года усилят волатильность на валютных рынках и спровоцируют глобальный risk-off, курс доллара вырастет до 65-66 руб., прогнозирует главный экономист Газпромбанка Сергей Коныгин.

"Ренессанс Капитал" в базовом сценарии не ждет чувствительных санкций, например, в отношении первичного и вторичного рынка ОФЗ, отмечает Донец: "А к небольшим движениям по санкциям российские рынки привыкли настолько, что фактически не реагируют на них сколько-либо значимыми и устойчивыми изменениями, как показал эпизод введения новых санкций в августе этого года". В случае возобновления торгового противостояния США и Китая или введения новых санкций в отношении России доллар подорожает до 68-73 руб., считает главный аналитик "БКС Премьер" Антон Покатович, в ином случае останется стабильным и будет торговаться в диапазоне 64-66 руб. за доллар.

Помимо санкций и геополитики риски для рубля несет снижение интереса иностранных инвесторов к развивающимся рынкам. Замедление мировой экономики в 2020 году, скорее всего, остановится, и мировые центробанки могут перестать смягчать денежно-кредитную политику, полагает Заигрин. Во втором полугодии иностранные инвесторы будут фиксировать прибыль: доходности ОФЗ снизятся, дальнейшего значимого смягчения политики от ЦБ рынок ждать уже не будет, говорит Коныгин: в среднем доллар в 2020 году подорожает до 65 руб. Интенсивность притока на рынок ОФЗ в связи с завершением цикла снижения процентных ставок может несколько снизиться, согласна Донец. Кроме того, ЦБ в 2020 году продолжит проводить в дополнение к регулярным покупкам иностранной валюты в рамках бюджетного правила еще и отложенные покупки за предыдущие годы на $10 млн, это также будет ослаблять рубль, отмечает она.

"Мы видим курс рубля к доллару США в 2020 году на уровне 66,5 руб. в среднем по году, 67 руб. на конец года", - прогнозирует Донец. Потапов предлагает ориентироваться на уровни около 65 руб. к концу 2020 года. При цене на нефть около $60 за баррель курс продолжит колебаться районе 64-66 руб. за доллар, считает Заигрин. Аналитики АТОНа ждут курса доллара в диапазоне 63-68 руб. при цене нефти $55-65 за баррель.

 

В каком случае рубль может быть крепче

Однако не все экономисты согласны с тем, что эти риски существенны. В 2019 году на развивающихся рынках сильно снизились ставки, это должно ускорить их экономический рост и привлечь потоки капитала - такой внешний фон позитивен для рубля, говорит главный экономист Нордеа Банка Татьяна Евдокимова. Эксперт не ждет и сильной эскалации торговой войны между США и Китаем: "В США предвыборный год, и важно поддержать хорошую динамику фондового рынка". К середине 2020 года доллар ослабнет до 65 руб., к концу - укрепится до 64 руб., прогнозирует она.

В случае отсутствия внешних шоков перспективы у рубля благоприятные, рассуждает главный экономист Российского фонда прямых инвестиций Дмитрий Полевой: ставки в мире низкие или вовсе отрицательные, риски во многих странах заметно выше, поэтому соотношение риск/доходность в рубле будет оставаться привлекательным для инвесторов. Равновесный курс рубля в 2020 году он оценивает в 62,5-65 за доллар при цене нефти около $55-60 за баррель, но допускает, что рубль может быть и сильнее, особенно в начале года из-за благоприятной сезонности платежного баланса.

 

 

 

Фото: Гавриил Григоров / ТАСС

Автор: Татьяна Ломская.

Подробнее на РБК: https://www.rbc.ru/finances

Количество просмотров: 779.


ДРУГИЕ СТАТЬИ ИЗ ДАННОЙ РУБРИКИ

Аналитики спрогнозировали сроки роста цен на нефть до $150 за баррель

вчера в 10:07

00

Опрошенные The Wall Street Journal аналитики считают, что стоимость нефти может превысить $100 за баррель уже во второй половине 2020 года. Некоторые из них ожидают, что она «достаточно легко» достигнет $150

ПАО "ММК" реализует проект по созданию корпоративного маркетплейса

вчера в 9:51

00

Проект охватывает все организации, входящие в Группу ПАО "Магнитогорский металлургический комбинат". Его реализация позволит повысить эффективность онлайн-продаж и сделать покупку продукции через интернет более доступной и привлекательной для клиентов ПАО "ММК".

О публикации корпоративного Отчета об устойчивом развитии за 2019 год

09.07.2020 в 12:02

00

Магнитогорск, 8 июля 2020 г. Публичное акционерное общество "Магнитогорский металлургический комбинат" (ПАО "ММК", Компания) (MICEX-RTS: MAGN; LSE: MMK) объявляет о публикации корпоративного Отчета об устойчивом развитии за 2019 год, составленного в соответствии со стандартами Глобальной инициативы по отчетности (GRI Standards).

 

ПОИСК

КАЛЕНДАРЬ

2012

январь

ВИДЕО ДНЯ

Важен голос каждого
Первого июля 2020 года пройдёт общероссийское голосование по вопросу одобрения изменений в Конституцию Российской Федерации.

ФОТО ДНЯ

Выберем все вместе
С сегодняшнего дня горожане могут принять участие в рейтинговом голосовании, в результате которого отберут наиболее подходящее место для размещения стелы «Город трудовой доблести».

ПОСЛЕДНИЕ КОММЕНТАРИИ

Как выглядело кольцеобразное солнечное затмение с Земли. Фоторепортаж

23.06.2020 в 17:00

горожанин (Гость): умеют создатели люд земной завораживать. впечатляет особенно, если осознаёшь что это не в космосе, а тут у нас под куполом!!!

Как выглядело кольцеобразное солнечное затмение с Земли. Фоторепортаж

23.06.2020 в 11:38

маг (Гость): красивые картинки, бог шарит в голограммах.

Специалисты рассказали, как работает сотовая связь и безопасны ли вышки связи

19.06.2020 в 14:40

патриот (Гость): я читаю ваши комменты, и мне кажется что все мы спятили.

ММК установил новый производственный рекорд

В мае текущего года на стане 2000 горячей прокатки Магнитогорского металлургического комбината произведено 534 174 тонны горячего проката, что стало наибольшим показателем месячного производства для данного агрегата с момента пуска.

ПРИШЛИ СВОЮ НОВОСТЬ

РЕКОМЕНДУЕМ



 

САМОЕ ЧИТАЕМОЕ

ММК успешно ресертифицировал систему менеджмента качества на соответствие стандарту "Газпрома"

09.07.2020 в 12:19

00

На территории города Магнитогорска зарегистрировано дорожно-транспортное происшествие со смертельным исходом.

09.07.2020 в 16:12

00

Фиктивная регистрация

06.07.2020 в 14:06

00


ONLINE ПОСЕТИТЕЛИ


САМОЕ КОММЕНТИРУЕМОЕ

В Челябинской области ожидаются сильный ветер, грозы и град

06.07.2020 в 9:01

00

ВНИМАНИЕ!

06.07.2020 в 9:03

00

Сотрудники уголовного розыска отдела полиции "Орджоникидзевский" УМВД России по городу Магнитогорску задержали подозреваемую в совершении мошеннических действий.

06.07.2020 в 9:08

00


Общественно-политический центр

ГЛАВНАЯ
КОММЕНТАРИИ
ОПРОСЫ
СПРАВОЧНИК

© Общественно-политический центр Магнитогорска. (2012).
Адрес: 455000, г. Магнитогорск, пр. Ленина, д. 38, Южное крыло МГТУ, телефон: +7 (3519) 25-00-41.
E-mail: inbox@magopc.ru
При воспроизведении материалов сайта в печатном, электронном или ином виде, ссылка на «Общественно-политический центр Магнитогорска» обязательна. За достоверность фактов и сведений ответственность несут авторы публикаций и рекламодатели. Редакция сайта magopc.ru может не разделять точку зрения автора. Письма и рукописи не возвращаются и не рецензируются.

Яндекс.Метрика Яндекс цитирования